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中原高速 600020 

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探讨一下中原高速的基本面

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qingjuanli 发表于 2008-06-22 11:15:09楼主

1、根据中原高速网站1-5份每月发布的公路收费情况,经本人汇总如下:

2007年1-5月收费总额为:71111万元。

2008年1-5月收费总额为:72785万元。从表面看收入是增加了1674万元。但石人山高速公路的贷款及利息已于2007年12月份通车时计入了营业成本,石人山高速公路每月的营业成本大概在1450万元(包括贷款利息和摊销),也就是说石人山高速公路每月的盈亏平衡点是1450万元,前5个月石人山高速公路收费总额为:5444万元,成本应该是1450*5=7250万元,亏损7250-5444=1806万元。那么上半年收入为72785-1806=70979万元,和去年收费基本持平。不会象中原高速发布公告的那样上半年业绩下降41.45%,不知道他们管理层是根据什么能准确的预计到小数点后两位(这个公告是一个不负责任的公告)。五月份石人山高速公路收费1555.29万元,已经开始盈利,而且下半年车流量会逐步增加。从以往的收费情况看下半年的收费情况都比上半年有较大的提高。石人山高速公路全年有可能实现盈利。

2、参股中原信托的全年的收益能有多少?中原信托2007年的注册资本为5.8亿,全年计提公积金后可供股东分配的利润为:24326万元。2008年注册资本增加到12.02亿,中原高速占资33.28%。假如中原信托2008年可供股东分配的利润不变。那么中原高速可获利24326*33.28=8095.69万元,实际有可能在这个基础上收益能增加一倍,为1.6亿元。

3、如果以2007年6月20日收盘价3.97元计算,那么10送1.5股后股价为:3.45元。这样的股价是不是有低估之嫌。

综合以上看:中原高速全年的业绩在2007年的基础上基本确认能有较大幅度的提高,具体能提高多少就看管理层的管理费用能否降下来。

本人只是一个普通的散户,有可能分析的不对,请高手指教。

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